Podstawy decyzji finansowych w przedsiębiorstwie

Powszechnie akceptowane jest przekonanie, że finanse to gromadzenie i wydatkowanie środków pieniężnych podporządkowane realizacji określonego celu. Dlatego wyróżnia się finanse państwa, instytucji pozarządowych, finanse gospodarstw domowych czy finanse przedsiębiorstw. Każdy z tych podmiotów gospodarczych określa swój cel działania, któremu przyporządkowuje gromadzenie i wydatkowanie środków. W przypadku przedsiębiorstw sektora prywatnego celem tym jest maksymalizacja wartości przedsiębiorstwa rozumiana jako maksymalizacja jego wartości rynkowej. Wycena wartości przedsiębiorstwa dokonuje się niejako automatycznie na rynku finansowym poprzez wycenę jego kapitału. Osiągnięcie tego celu jest równoznaczne z generowaniem przez przedsiębiorstwo jak najwyższych strumieni pieniężnych ponad koszty eksploatacyjne oraz wydatki inwestycyjne. Im wyższe są oczekiwane wolne przepływy pieniężne przedsiębiorstwa, tym wyższa jest wycena jego wartości. Realizując ten cel, menedżerowie zmierzają do pozyskania jak najtańszych źródeł finansowania i wykorzystania ich do sfinansowania najbardziej produktywnych projektów inwestycyjnych umożliwiających kreowanie jak najwyższych wolnych przepływów pieniężnych. W istocie rzeczy zarządzanie finansami przedsiębiorstwa sprowadza się do takiego kształtowania aktywów i pasywów, dzięki któremu – w długim okresie – nadwyżka przepływów finansowych pozostająca do dyspozycji właścicieli będzie jak najwyższa.